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明年尿素市场不乐观

发布日期:2015-10-15

  经历了前段时间的暴跌,尿素价格开始在低位盘整,随着秋季农业用肥的陆续结束,笔者从供应、国内需求、出口三个方面进行分析,得出的结论是淡储前景很不乐观。

  先来看供应。曾预测8月份国内尿素的产量在阅兵的影响下会保持稳定,因此得出了对后市相对乐观的结论,但出乎预料的是8月份国内尿素产量创了历史新高。假如没有部分地区的限产,那么这个数据会更高,说明国内老产能未被淘汰,而新增产能在陆续释放。从未来的趋势看,有效产能会进一步提高:还有几套煤头装置在第四季度投产,而西南的天然气供应充足,且天然气有强烈的降价预期,为气头尿素企业开工率的进一步提升创造了条件,也就是说国内尿素供应增加的压力有增无减。

  当价格降到一定的程度后,会抑制供应,所以有部分人把生产企业是否停减产当做尿素价格是否见底的依据,笔者并不完全赞同,主要的理由是短期的减、停产无法达到供求平衡的目标:同去年的进出口和产量数据进行比对,在今年8月份尿素产量的基础上,全年至少要降低近800万吨产能,市场才可能出现机会,但尿素行业存在着很多因资金和产值问题而不受价格困扰的“永动机”,因此希望价格来平衡供求关系的目标几乎无法实现。类似的例子在中国比比皆是:钢铁、纯碱、煤炭等等。

  通过上面的分析,笔者的结论是明年国内尿素供应将有增无减,亏损或将是尿素行业的新常态,但并不是价格见底的依据。

  再来看国内需求。玉米是农业尿素需求的第一大户,今年玉米收购价格降低,一方面降低了农民种地的积极性,另一方面可能提高了农户对明年玉米收购价格进一步降低的预期,从而会带来明年玉米种植面积的下降,因此判断明年农业尿素需求可能下降,很难增长。国家统计局数据显示,1~8月份房地产增速已降至3.5%的水平,比去年同期下降10%,创本世纪以来的最低增速,后期继续回落的可能性很大,也就是说工业尿素需求第一大户——板厂的需求可能会进一步下降。未来潜在的利好是汽车尾气的脱硝,但这是一个渐进的过程,很难改变短期尿素市场的供求关系。由此可见,明年国内工农业尿素需求都将面临着下降的压力。

  最后看出口。随着全年出口关税的统一,使得国际市场同中国尿素的博弈从4个月扩大到全年,今年8月份出口仅80万吨,是近三年来最低。同国内的经销商相比,国外的贸易商掌握的信息更加全面,他们更多的是关注国内的产量是否在下降,不会因为中国企业的亏损而抄底,而中国产量的下降恰恰是难以做到的,因此国际贸易商对中国尿素价格的打压会更加有恃无恐,加之中国尿素成本的竞争力有限、全球尿素的新增产能和农产品低迷的价格,预计今年10~12月份出口量将比去年同期大幅下降,明年全年出口量很难维持增长。

  总结

  明年国内尿素市场面临着更加严峻的供大于求的压力,笔者不敢奢望通过国内停减产来实现供求的再平衡,唯一的希望是通过低价格使得国际市场一些成本高的企业退出市场,增加中国尿素的出口,毕竟全球还有一些成本比中国高的企业,况且国外的企业对价格更敏感。

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