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尿素受益现普涨 须防利好被高估

发布日期:2014-12-23

  本讯网 吴潇报道 尿素涨价再陷“炒作门”。仅过了一个周末,全国大部分地区的尿素出厂价就普涨了30元/吨左右,局部涨幅甚至超过50元/吨。这与之前国内尿素数月以来的沉闷、价格触底、低迷的市场行情相比,确实值得行业为之一振,但此轮快速涨价难逃被指炒作。而且从经历过长期跌价的情感角度分析,涨幅很可能带有一定的投机性。因此,如提价过快,行情基本可以预测为先大涨再补跌的过程。简而言之,炒作利好带来大涨;高估利好换来补跌。如今,尿素涨价行情已经启动,政策支撑功不可没,但过快的调价势必给下游市场造成恐慌。若让经销商从跌价观望心态转为涨价观望心态,这显然非行业所愿。
  印度招标引发出口思考。不可否认,2015年尿素出口关税调整让行业有了更为理想的操作预期。而印度在12月3日的尿素招标采购更是吊足了大家胃口,最终招标确定116万吨采购量,其中大约将有95万吨尿素货源来自中国。至此,进一步放宽的尿素出口政策加上明年1月可期的尿素出口量,使得国内厂商集港热度不减,这也成为了近日国内尿素价格大涨的主要原因之一。另据消息显示,埃及尿素产能再次受天然气供应缩减影响,乌克兰也因国内市场启动而减少了2015年一季度的尿素出口供应量,这使得明年1-2月国际市场货源预期紧张,不少贸易商已开始补仓。据了解,目前国内尿素港存量大概在75万吨左右,集港价基本在1580-1600元/吨。实际上,本周中国尿素离岸价已上调至284-286美元/吨,此报价无论从满足印度本轮招标需求,还是从2015年尿素全年统一80元/吨从量征收关税考虑,尿素集港估算价恰好是1600元/吨。由此证明,国内尿素厂商已经在消耗明年元月的出口利好。
  尿素增值税对出口的影响。已经明确的煤炭资源税以及尿素出口关税无疑为当前尿素行情提供利好支撑,也实现了预期的涨价。然而围绕尿素取消增值税后的行情争论却愈发激烈,具体到增值税征收是否能顺利抵扣或者想了解到尿素成本具体增加额这类信息,目前尚无实例印证,而这些很有可能被厂商拿来炒作。随后,有业内人士看到了尿素出口需要重复缴纳增值税的问题,也就是按出口增值税管理规定,尿素出口将增加40-50元/吨的税负。再加上80元/吨的关税,2015年尿素出口税负(增值税 关税)将达到120-130元/吨,所以也有一部分认为明年出口形势并不乐观。总而言之,这些对增值税的争论均有一定的参考价值。但事实上,恢复征收增值税需要财政部门衔接或者说需要一个时间的过程,“打好提前量”或者说是“抓住时间差”的思路也促使现阶段的厂商有计划启动国内淡储并为元月的尿素出口做足准备。
  综上所述,政策利好驱使国内冬储市场加速启动,而出于对增值税征收过渡期的考虑,贸易商也在加紧补仓以应对出口。整体需求的提升为国内尿素行情提供了理想的反弹动力。笔者认为,尿素报价仍有进一步炒作上调的空间。但这些促涨因素可以说是消耗着未来的尿素市场份额。一旦涨幅架空实际利好,价格便有回落的风险。因此,市场利好须谨慎对待,防止被过分高估。

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